2023年，小两风电零部件企业海力风电股价下跌50.14%。

2月20日，两居央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，何选始终保持货币政策的稳健性。

从1月份社融增量数据来看，小两在企业信贷保持较高规模、小两居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。两居一是政府发债需要得到市场资金的支持。尽管近几个月来，何选美国通胀下行比市场预期稍慢，何选但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

小两（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，两居就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

鉴于中央财政状况良好，何选财政部门还可从中央预算稳定调节基金、何选中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

中央经济工作会议明确要求，小两2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。摘要：两居2024年的货币政策将力求避免被动的、两居滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

何选六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。预计MLF有下降10-20bp的空间，小两LPR仍有可能相应下调。

我们认为，两居货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。考虑到三大工程资金需求规模很大，何选不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。